智通财经APP获悉，在好意思联储开启降息周期之际，华尔街来回员在押注股市走势方面靠近着一个独有的挑战——历史不再具有引导好奇。

当利率下降时，经典的来回政策是买入那些被以为是贵重型的行业的股票，因为这些行业的需求不受经济状态的影响，举例必需消耗品和医疗保健。另一种受接待的来回政策师买入支付高额股息的行业的股票，举例大家作事。原因在于，好意思联储时常会下调利率以抵挡经济疲弱或提振仍是堕入零落的经济。在此时代，科技等成长型行业的股票时常会受到影响。

可是，当今这种情况莫得发生。互异，经济正在增长，股指触及历史高点，企业盈利预测将不竭增长，而好意思联储以50个基点的幅度开启了降息周期。

Antimo高档投资组合司理Frank Monkam示意：“在金融环境至极宽松的情况下，好意思联储弃取大幅降息。这是一个明确的信号，标明股票投资者应该弃取至极激进的头寸。”“传统的贵重型股票，比如买入公用作事或必需消耗品，可能不会有太大的迷惑力。”

那么股票投资者应该把视力投向何处呢?Greenwood Capital Associates LLC总裁兼首席投资官Walter Todd示意，金融类股是一个可以的弃取。他正在买入好意思国银行(BAC.US)、摩根大通(JPM.US)以及PNC金融处事集团(PNC.US)等地区性银行的股票。Walter Todd示意：“好意思联储的降息应该会降息银行的融资老本。它们支付的入款利息会比之前少，这应该有助于它们的净息差。”

瑞银全球资产惩办好意思国股票把握David Lefkowitz也看好金融股，以及与强盛经济密切关联的工业板块。

这种定位与历史提示违犯。Strategas Securities编制的数据显现，在昔时30年的四个降息周期中，投资者追赶的是公用作事、必需消耗品和医疗保健等板块的股票，这些股票支付高额股息，在债券收益率下降时受到收益型投资者的接待。

Strategas Securities的数据还显现，从上述四个降息周期的初次降息的六个月其后看，施展最佳的板块是公用作事，平均高涨5.2%;科技板块施展最差，平均着落6.2%;房地产、非必需消耗品和金融板块亦然跌幅居前的板块。

从历史上看，在好意思联储降息且经济施展讲求的情况下，全体作念多是一种奏效的作念法。好意思国银行的数据显现，自1970年以来，唯有经济幸免零落，标普500指数在宽松周期初次降息后的一年平均高涨21%。

更攻击的是，在昔时的九个宽松周期中，有八个发生的企业盈利增长减慢的时辰。但好意思国银行好意思股与量化政策把握Savita Subramanian指出，当前企业盈利正在膨大，这有意于周期性股票和大盘股。他示意：“好意思联储莫得脚本。每个宽松周期王人是不同的。”

当前，投资者似乎正在再行买入大型科技股和市场其他成长型股票。高盛的巨额经纪数据显现，上周对冲基金净买入好意思国科技、媒体和电信类股的速率达到四个月以来的最高水平。

与此同期，由于利率正不才降，其他投资者被那些将受益于好意思国东说念主增多开销的股票所迷惑。Ladenburg Thalmann资产惩办公司首席执行官Phil Blancato示意：“消耗者将会相配振作。降息的靴子落地后，消耗者得回典质贷款将刺激消耗，不管是房地产市场、汽车市场照旧年末的开销。”

Integrity Asset Management的投资组合司理Joe Gilbert以为，西蒙地产(SPG.US)等市集运营商以及Prologis等房地产行业的工业部门王人有契机。Joe Gilbert示意：“好多房地产公司王人有债务需要再融资。咱们以为低利率笃信会匡助它们。”

公用作事股也很受接待，但并不是因为它们的股息。Fulton Breakefield Broenniman LLC的看管把握Mike Bailey示意，原因在于这些公司通过鼓吹东说念主工智能技能的发展而波及东说念主工智能鸿沟，这迷惑了投资者。事实上，公用作事板块本年的施展相配好，高涨了26%，是标普500指数中施展第二好的板块，甚而于它们的估值可能正变得过高。

Mike Bailey示意：“很难知说念咱们是否把公用作事板块的通盘利好音书王人提前消化了。嗅觉这些公司可能不会再出现另一波跑赢大盘的行情。”

话虽如斯，在这种豪恣的牛市行情中欧洲杯体育，一切似乎王人有可能——至少当前如斯。投资者仍是解脱了对科技股估值过高、波动性加重、好意思国政事不细则性和招聘放缓的担忧。华尔街险些莫得分析师预测到标普500指数会在2024年底前冲突5700点。而该指数在上周收于5702.55点，继昨年高涨24%之后本年以来又高涨了20%。Phil Blancato示意：“这是最佳的情况。到本年年底，标普500指数可能有契机接近6000点。”